Финансовый риск предприятия. Классификация

Коэффициент финансового риска - показывает соотношение заемных средств и суммарной капитализации и характеризует степень эффективности использования компанией собственного капитала. Он определяет, насколько велика зависимость деятельности компании от заемных средств.

Анализ коэффициента финансового риска производится в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ рыночной устойчивости как Коэффициента капитализации.

Коэффициент финансового риска формула

Компанию, большую часть пассивов которой составляют заемные средства, называют финансово зависимой, коэффициент финансового риска такой компании будет высоким.

Компания, финансирующая собственную деятельность своими средствами, финансово независима, коэффициент финансового риска ее низкий.

Этот коэффициент важен для инвесторов, рассматривающих данную компанию как вложение средств.

Их привлекают компании с преобладанием собственного капитала. Однако доля заемных средств не должна быть слишком низкой, так как это уменьшит долю их собственной прибыли, которую они получат в виде процентов.

Синонимы

коэффициент капитализации, коэффициент финансового левереджа

Страница была полезной?

Еще найдено про коэффициент финансового риска

1. Коэффициент финансового риска
   Коэффициент финансового риска Коэффициент финансового риска Коэффициент финансового риска - определение Коэффициент финансового риска показывает соотношение заемных средств
2. Коэффициент финансового левериджа
   Синонимы коэффициент капитализации коэффициент финансового риска коэффициент привлечения рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ рыночной устойчивости как коэффициент
3. Коэффициент капитализации
   Синонимы коэффициент финансового левериджа коэффициент финансового риска коэффициент привлечения рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ рыночной устойчивости как коэффициент
4. Разработка методики оценки финансовой устойчивости организаций отрасли обрабатывающей промышленности
   Значение коэффициента А Предприятие полностью покрывает денежными средствами краткосрочные обязательства финансовый риск отсутствует наблюдается устойчивый рост
5. Взаимосвязь финансовых рисков и показателей финансового положения страховой компании
   Таким образом можно предположить что кредитные риски обратно связаны с ликвидностью а рыночные риски положительно связаны с данным показателем 6 Коэффициент финансового потенциала Для факторного анализа финансового потенциала
6. Анализ средневзвешенной стоимости инвестированного капитала в системе анализа цепочки создания стоимости
   Так стоимость источников капитала зависит от уровня рискованности компании в частности стоимость собственного капитала зависит от уровня операционного и финансового риска учитываемого при расчете коэффициента бета Стоимость заемного капитала зависит от уровня финансового маркетингового
7. Операционный, финансовый и налоговый леверидж: трактовка и соотношение
   DFL Финансовый леверидж имеет прямую связь с финансовым риском и обратную с финансовой устойчивостью Среди коэффициентов финансовой устойчивости имеются показатели отражающие покрытие постоянных
8. Оценка рыночной и финансовой устойчивости предприятия
   Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска отношение заемного капитала к собственному капиталу Кф л ЗК СК К2015 78084
9. Влияние МСФО на результаты анализа финансового положения ПАО «Ростелеком»
   Коэффициент концентрации заемного капитала 0,3-0,5 0,556 0,644 0,088 0,522 0,553 0,031 3 Коэффициент капитализации финансового риска 0,5 1,254 1,808 0,554 1,093 1,237 0,144 4 Коэффициент финансирования >
10. Актуальность коэффициентного метода оценки финансовой устойчивости
    Коэффициентом при помощи которого измеряется доля заемных средств используемых компанией кредиты обязательства и заимствования по отношению к собственному капиталу является коэффициент финансового риска левереджа и рассчитывается по формуле Кфр ЗК СК 4 По мнению многих
11. Комплексный анализ финансовой устойчивости компании: коэффициентный, экспертный, факторный и индикативный
    Если значение показателя меньше 1, то предприятие не сможет в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами повышается степень финансового риска Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Кобесп СОС или доля собственного капитала в оборотных
12. Коэффициент привлечения
    Синонимы коэффициент капитализации коэффициент финансового левериджа коэффициент финансового риска рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ рыночной устойчивости как коэффициент капитализации
13. Факторы специфических рисков компаний при оценке премии за эти риски на развивающихся рынках капитала
    Примерами подобных индикаторов могут служить такие показатели как например факторы риска в области финансовой стабильности компании -финансовый рычаг и коэффициент покрытия процентов операционной стабильности бизнеса
14. Анализ долгосрочных финансовых решений корпорации на основе консолидированной отчетности
    Уровень финансового рычага 1,08 1,05 Риск ликвидности Коэффициент текущей ликвидности 1,18 1,37 Коэффициент покрытия процентов 12,78
15. Формирование многофакторного критерия оценки инвестиционной привлекательности организации
    На взгляд авторов к финансовым факторам также относится коэффициент системного риска связанный с вложениями в акции анализируемой компании Для
16. Кредитная политика предприятия: переход к системному управлению
    Таблица 8. Алгоритм расчета показателей оценки финансового риска дебитора Показатели финансового состояния Алгоритм расчета Коэффициент абсолютной ликвидности K абс а А 1
17. Оценка экономического риска на основе финансовых коэффициентов
    Потери от экономического риска могут носить самый различный характер Они могут выступать в виде материальных денежных потерь потерь... Данная методика основывается только на расчетах финансовых коэффициентов оценке их значений и состоит из 12 этапов 1. Расчет и оценка финансовых
18. Модель оценки кредитного риска корпоративных кредитозаемщиков на основе фундаментальных финансовых показателей
    Преимуществом данной модели является возможность получить количественную оценку кредитного виде вероятности возникновения у компании финансовой неустойчивости Каждому показателю кредитного риска компании соответствует определенное значение регрессионного коэффициента Общий показатель кредитоспособности
19. Оптимизация структуры бухгалтерского баланса как фактор повышения финансовой устойчивости организации
    Первоначально необходимо провести анализ структуры источников организации и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска На основе вспомогательных данных был проведен анализ некоторых коэффициентов табл 6 Таблица 6 -
20. Модель оценки капитальных активов как инструмент оценки ставки дисконтирования
    Во-вторых более высокое значение финансового рычага повышает дисперсию чистой прибыли и соответственно повышает риски которые несет на себе инвестор С учетом финансового рычага коэффициент бета равен 4 Bi

6. Коэффициент финансового левириджа или коэффициент финансового риска – отношение заемного капитала к собственному.

Кфр = Заемный капитал / Собственный капитал = (строка 590 +690) / 490.

Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие, чем меньше величина данного коэффициента, тем устойчивее финансовое положение предприятия.

Кфр показывает сколько заемных средств привлекается на 1 рубль собственных средств.

Кфр (на начало года) = 575 / 1118 = 0,514

Кфр (на конец года) = (25 + 696) / 1374 = 0,525

На начало года на каждый 1 рубль собственных средств вложенных в активы предприятия, 0,51 рубль приходится на заемные (на начало года и 0,52 на конец года).

Величина коэффициента финансового риска зависит от:

Доли заемного капитала в общей сумме активов;

Доли основного капитала в общей сумме активов;

Соотношения оборотного и основного капитала;

Доли собственного и оборотного капитала в формировании текущих активов;

Доли собственного капитала в собственном оборотном капитале.

На анализируемом предприятии в структуре капитала произошли изменения. Доля собственного капитала имеет тенденцию к снижению. За отчетный период она уменьшилась на 0,4 процентных пункта, так как темпы прироста собственного капитала ниже темпов прироста заемного капитала. Коэффициент финансового риска увеличился на 1,04 процентных пункта. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов незначительно повысилась.

Таблица 4

Расчет показателей финансовой устойчивости

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежна ситуация, если доля собственного капитала у клиентов высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

1) проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

2) расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшение положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, то есть о доверии к нему в деловом мире.

Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует, так как в различных отраслях разная оборачиваемость капитала.

Каждое предприятие может само для себя определить норматив коэффициента финансового риска:

1.Определим норматив заемного капитала:

А) найдем удельный вес основного капитала в активе баланса и умножим его на 0,25 (798 / 2095 х 0,25 = 0,0952);

Б) найдем удельный вес оборотного капитала в валюте баланса и умножим его на 0,5 (1297 / 2095 х 0,5 = 0,3095);

В) сложим эти результаты и получим нормативную величину заемного капитала ЗК (0,0952 + 0,3095 = 0,4047 = 0,4);

2.Определим нормативную величину коэффициента финансового риска:

А) найдем нормативную величину собственного капитала СК (1 – 0,4 = 0,6);

Б) найдем нормативную величину коэффициента финансового риска: КФР = ЗК / СК = 0,4 / 0,6 = 0,67.

Если нормативная величина КФР меньше его фактической величины, то степень финансового риска высока. В нашем случае нормативная величина КФР = 0,67, а фактическая = 0,52 – это говорит о стабильности предприятия.

Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, в соответствии с которым выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость (запасы меньше суммы собственных оборотных средств):

З (запасы) < СОС (собственные оборотные средства)

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних источников, такая ситуация встречается крайне редко.

2. Нормальная финансовая устойчивость, при котором запасы больше собственного оборотного капитала, но меньше плановых источников их покрытия:

СОС (собственные оборотные средства) < З (запасы) < ИФЗ (источники финансовых запасов).

ИФЗ = СОС + строка 610 (краткосрочные кредиты и займы) + кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам и прочим кредиторам.

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно работающее предприятие использует для покупки запасов различные источники запасов.

Уровень финансового риска (degree of financial risk) — основной показатель, используемый для оценки отдельных . Уровень финансового риска определяется по следующей формуле:

где
УР - уровень соответствующего финансового риска;
ВР - вероятность возникновения данного финансового риска;
РП - размер возможных финансовых потерь при реализации данного риска.

Финансовая деятельность компании во всех ее формах сопряжена с многочисленными , степень влияния которых на результаты этой деятельности и уровень финансовой безопасности существенно возрастает в настоящее время. Риски, сопровождающие хозяйственную деятельность компании и генерирующие финансовые угрозы, объединяются в особую группу финансовых рисков, играющих наиболее существенную роль в общем «портфеле рисков» компании. Уровень финансового риска компании оказывает существенное влияние на результаты хозяйственной деятельности. Повышенный уровень финансового риска в последнее время обусловлен нестабильностью внешней среды:

• изменение экономической ситуации в стране;
• появление новых инновационных ;
• расширение сферы финансовых отношений;
• изменчивость и ряд других факторов.

Поэтому идентификация, оценка и отслеживание уровня финансовых рисков являются одной из актуальных задач в практической деятельности финансовых менеджеров.

Уровень финансового риска обусловлен сущностью самого финансового риска, который является одной из наиболее сложных категорий, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности, которой присущи следующие основные характеристики:

• Экономическая природа . Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия, прямо связан с формированием его прибыли и характеризуется возможными экономическими потерями в процессе осуществления финансовой деятельности. С учетом перечисленных экономических форм своего проявления финансовый риск характеризуется как категория экономическая, занимающая определенное место в системе экономических категорий, связанных с осуществлением хозяйственного процесса.
• Объективность проявления . Финансовый риск является объективным явлением в функционировании любого предприятия. Риск сопровождает практически все виды финансовых операций и все направления финансовой деятельности предприятия. Хотя ряд параметров финансового риска зависят от субъективных управленческих решений, объективная природа его проявления остается неизменной.
• Вероятность реализации . Вероятность категории финансового риска проявляется в том, что рисковое событие может произойти, а может и не произойти в процессе осуществления финансовой деятельности предприятия. Степень этой вероятности определяется действием как объективных, так и субъективных факторов, однако вероятностная природа финансового риска является постоянной его характеристикой.
• Неопределенность последствий . Эта характеристика финансового риска определяется недетерминируемостью его финансовых результатов, в первую очередь, уровня доходности осуществляемых финансовых операций. Ожидаемый уровень результативности финансовых операций может колебаться в зависимости от вида уровня риска в довольно значительном диапазоне. Финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов.
• Ожидаемая неблагоприятность последствий . Последствия проявления финансового риска могут характеризоваться как негативными, так и позитивными показателями результативности финансовой деятельности, этот риск в хозяйственной практике характеризуется и измеряется уровнем возможных неблагоприятных последствий. Это связано с тем, что ряд крайне негативных последствий финансового риска определяют потерю не только дохода, но и , что приводит его к (т.е. к необратимым негативным последствиям для его деятельности).
• Вариабельность уровня . Уровень финансового риска, присущий той или иной финансовой операции или определенному виду финансовой деятельности предприятия не является неизменным. Прежде всего, финансовый риск существенно варьирует во времени, т.е. зависит от продолжительности осуществления финансовой операции, т.к. фактор времени оказывает самостоятельное воздействие на уровень финансового риска (проявляемое через уровень ликвидности вкладываемых финансовых средств, неопределенность движения ставки ссудного процента на финансовом рынке и т.п.). Кроме того, показатель уровня финансового риска значительно варьирует под воздействием многочисленных объективных и субъективных факторов, которые находятся в постоянной динамике.
• Субъективность оценки . Несмотря на объективную природу финансового риска как экономического явления основной оценочный его показатель – уровень финансового риска – носит субъективный характер. Эта субъективность, т.е. неравнозначность оценки данного объективного явления, определяется различным уровнем полноты и достоверности информационной базы, квалификации финансовых менеджеров, их опыта в сфере

Из статьи Вы узнаете:

Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия – это показатели, которые наглядно демонстрируют уровень стабильности предприятия в финансовом плане. К ним относятся нижеследующие коэффициенты.

Коэффициент независимости (автономии)

Общий коэффициент автономии (или как его ещё называют – коэффициент независимости ) – это относительная величина, определяет уровень общей независимости предприятия в финансовой сфере, а также показывает удельный вес собственных средств предприятия во всей сумме. Формула расчёта общего коэффициента автономии выглядит так:

КиР – капитал и резервы,
РПР – резервы предстоящих расходов
ВБ – валюта бухгалтерского баланса

– величина, определяющая относительную долю заёмных средств капитала в общей валюте бухгалтерского баланса. Этот показатель является обратным коэффициенту финансовой устойчивости и рассчитывается по формуле:

ФО – финансовые обязательства

Коэффициент манёвренности собственных средств предприятия – определяет, какая доля собственных средств предприятия используется для финансирования деятельности в краткосрочном периоде, т.е. какая часть собственного капитала вложена в оборотные активы, а какая – капитализирована. Расчёт производится по такой формуле:

ЗиЗ – запасы и затраты

(также называется коэффициентом финансирования ) – величина, определяющая долю собственных средств, выделяемых на покрытие должностных обязательств. Рассчёт производится по формуле:

(также называется коэффициентом левериджа или коэффициентом привлечения ) – показывает отношение размера привлечённого капитала к объёму собственных средств. Рассчитывается по формуле:

ЗК – заёмный капитал
СК – собственный капитал

Для оценки финансовой устойчивости предприятия в долгосрочной перспективе в практике используется показатели (коэффициент) финансового левериджа.

Коэффициент финансового левериджа – представляет собой отношение заемных средств предприятия к собственным средствам (капиталу). Данный коэффициент близок к . Понятие финансового левериджа используется в экономике для того что бы показать, что с использованием заемного капитала предприятие формирует финансовый рычаг для увеличения рентабельности деятельности и отдачи от собственного капитала. Коэффициент финансового левериджа на прямую отражает уровень финансового риска предприятия.

Формула расчета коэффициента финансового левериджа
Коэффициент финансового левериджа = Обязательства / Собственный капитал

Под обязательствами различные авторы используют либо сумму краткосрочных и долгосрочных обязательств или только долгосрочные обязательства. Инвесторы и владельцы предприятий предпочитают более высокий коэффициент финансового левериджа, потому что это обеспечивает большую норму рентабельности. Кредиторы наоборот вкладываются в предприятия с меньшим коэффициентом финансового левериджа, так как данное предприятие финансово не зависимо и имеет меньший риск банкротства. Коэффициент финансового левериджа более точно рассчитывать не по балансам предприятия, а по рыночной стоимости активов. Так как стоимость у предприятия зачастую рыночная стоимость активов превышает балансовую, а значит уровень риска данного предприятия ниже нежели при расчете по балансовой стоимости.

Коэффициент финансового левериджа = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) / Собственный капитал

Коэффициент финансового левериджа = Долгосрочные обязательства / Собственный капитал

Если расписать на факторы коэффициент финансового левериджа, то по Г.В. Савицкой формула будет иметь следующий вид:

КФЛ = (Доля заемного капитала в общей сумме активов) / (Доля основного капитала в общей сумме активов) / (Доля оборотного капитала в общей сумме активов) / (Доля собственного оборотного капитала в оборотных активах) * Маневренность собственного капитала)

Эффект финансового рычага (левериджа)
Коэффициент финансового левериджа тесно связан с эффектом финансового рычага, который также называет эффектов финансового левериджа.
Эффект финансового рычага показывает норму увеличения рентабельности собственного капитала при увеличении доли заемного капитала.

Эффект финансового рычага = (1-Ставка налога на прибыль) * (Коэффициент валовой рентабельности – Средний размер процентов за кредит у предприятия) * (Сумма заемного капитала) / (Сумма собственного капитала предприятия)

(1-Ставка налога на прибыль) представляет собой налоговый корректор показывают связь эффекта финансового рычага и различных налоговых режимов.

(Коэффициент валовой рентабельности – Средний размер процентов за кредит у предприятия) представляет разницу между рентабельностью производства и средним процентом по кредитам и другим обязательствам.

(Сумма заемного капитала) / (Сумма собственного капитала предприятия) представляет собой коэффициент финансового рычага (левериджа) характеризующий структуру капитала предприятия и уровень финансового риска.

Нормативные значения коэффициента финансового левериджа
Нормативным значением в отечественной практике считается значение коэффициента левериджа равного 1, то есть равные доли, как обязательств, так и собственного капитала.
В развитых странах, как правило, коэффициент левериджа составляет 1,5, то есть 60% заемного капитала и 40% собственного.

Если коэффициент больше 1 то предприятие финансирует свои активы за счет привлеченных средств кредиторов, если меньше 1, то предприятие финансирует свои активы за счет собственных средств.

Также нормативные значения коэффициента финансового левериджа зависит от отрасли предприятия, размеров предприятия, фондоемкости производства, сроку существования, рентабельности производства и т.д. Поэтому коэффициент следует сопоставить с аналогичными предприятия отрасли.

Высокие значения коэффициента финансового левериджа могут быть у предприятий с прогнозируемым потоком денежных средств за товары, а также для организаций имеющих высокую долю высоколиквидных активов.